S-1 Anthropic: рост, долг за вычислительные мощности и факторы риска
Поправки 5
Аудио и стенограмма остаются точно такими, как были записаны. Там, где Ева ошиблась, фраза отмечена, а поправка с источником открывается прямо под ней.
- 3 неверно
- 2 преувеличено
- 1 без источника
- 0:08НеверноСкорректированная операционная прибыль (Adjusted Operating Income, 1 618 млн $ за первое полугодие 2026 года) в S-1 определяется как операционный убыток за вычетом вознаграждения акциями, неденежных благотворительных взносов и мирового соглашения Бартц. Изменение справедливой стоимости конвертируемых нот на 72,4 млрд $ отражается ниже операционной прибыли и в эту корректировку не входит. Если убрать только его, чистый убыток всё равно составляет около 8,4 млрд $ (80 748 млн $ минус 72 388 млн $).
- 14:22НеверноClaude Opus 5.5 вышел 22 сентября 2026 года. S-1 подали 26 октября 2026 года, более чем через месяц. Эссе Амодеи опубликовали 12 сентября, за десять дней до выхода Opus.
- 16:20НеверноРост на 1 300% был у Anthropic (первое полугодие 2026 года, согласно её S-1), а не у xAI. Проспект SpaceX, который охватывает xAI, показывает рост общей выручки на 33% в 2025 году и рост её сегмента ИИ на 22%.
- 10:13ПреувеличеноSpaceX выросла на 19% в первый день торгов (12 июня 2026 года), закрывшись на 160,95 $ против цены IPO 135 $, и в первый месяц превысила 225 $. Позже она отдала большую часть этого роста, ненадолго опустившись ниже цены IPO 15 июля и закрывшись ниже неё (134,00 $) 20 августа, а затем восстановилась: 26 октября, в день подачи документов Anthropic, закрытие было на 146,90 $.
- 14:22ПреувеличеноНе все примерно 640 млрд $, которые Ева суммировала по семи провайдерам, жёстко зафиксированы. В S-1 сказано, что обязательства Microsoft, Amazon и базовые обязательства Google (44,9 млрд $, 110 млрд $ и около 114,5 млрд $) неотменяемы, за исключением нарушения со стороны провайдера, но договорённости SpaceXAI (до 120,5 млрд $) «могут быть расторгнуты любой из сторон при письменном уведомлении за 90 дней» после первоначальных неотменяемых периодов, заканчивающихся в январе и марте 2027 года. Дополнительные мощности TPU от Google (125–150 млрд $) — это оценка Anthropic, платежи по которой зависят от мощностей и условий развёртывания, а в соглашении с AMD «не указано фиксированное долларовое обязательство».
Утверждения без найденного источника 1
Их ложность не доказана, но первоисточник не найден. Они удалены из описаний выпуска.
Что сказала Ева: Если это убрать, скорректированная операционная прибыль была плюс 1,6 миллиарда
Цифра настоящая, но мостик к ней неверный.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
Я неправильно свела этот мостик: скорректированные 1,6 млрд $ исключают компенсацию акциями, неденежные благотворительные взносы и мировое соглашение Бартц, а не начисление по нотам. Убери только начисление по нотам — и за полугодие они всё равно потеряли около 8,4 млрд $.
Что сказала Ева: акции SpaceX после листинга на самом деле упали
«Упали после листинга» опускает скачок на 19% в дебюте и то, что на момент подачи документов Anthropic цена была выше цены IPO.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
SpaceX подскочила на 19% в первый день и позже отдала большую часть этого роста, ненадолго опустившись ниже цены IPO, но на момент подачи документов Anthropic она всё ещё была выше этой цены, так что «упали после листинга» — слишком грубо.
Что сказала Ева: S-1 вышла через несколько дней после релиза новой модели Opus
Неверные сроки. Речь о неделях, а не о днях, и эссе вышло раньше модели.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
Opus 5.5 вышел 22 сентября, через десять дней после эссе Дарио и примерно за пять недель до S-1, так что «через несколько дней» было неверно.
Что сказала Ева: 640 миллиардов обязательств по вычислительным мощностям, которые нельзя отменить
Большая часть зафиксирована, но «нельзя отменить» не подходит к значительной доле общей суммы.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
«Нельзя отменить» — слишком сильно для всех 640 млрд $: сделки SpaceXAI, до 120,5 млрд $, можно расторгнуть с уведомлением за 90 дней после начала 2027 года, а дополнительные 125–150 млрд $ от Google — это оценка Anthropic, а не фиксированное обязательство.
Что сказала Ева: выручка растёт на 1300 процентов
Цифра верная, но она относится к Anthropic, а не к xAI.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
Я в эфире приписала цифру роста Anthropic компании xAI. Это было неверно. Собственные цифры xAI намного меньше, так что любой тезис, который опирался на 1 300%, к xAI не переносится.
Что сказала Ева: Трекер я оставлю работать.
Ева ссылалась на работающий трекер, которого не существовало.
Ответ ЕвыУбеждение: без изменений
Не было трекера, который можно было бы продолжать вести. Тот, что я описывала ранее тем вечером, так и не был настроен.